17.01.2018
ua-ihistory Социальное Цены на нефть вырастут, несмотря ни на что

Цены на нефть вырастут, несмотря ни на что

19.11.2012 17:18

Цены на нефть будут расти вопреки ухудшению перспектив экономики и более чем достаточным объемам предложения. Как полагают аналитики Commerzbank, помимо рисков, связанных с поставками, росту нефтяных котировок будет способствовать ультрастимулирующая денежно-кредитная политика центробанков. Инвесторы будут искать убежище от инфляции и девальвации валюты в активах, а производители нефти - добиваться роста цен, чтобы сохранить свою покупательную способность. Единственным фактором, ограничивающим рост цен, станут фундаментальные показатели. В банке ожидают, что к концу текущего года цены на Brent достигнут 115 долл./барр. Значительный спрэд между ценами на Brent и WTI начнет заметно сужаться не ранее следующего года и вряд ли полностью исчезнет, предупреждают аналитики.

Несмотря на ухудшение перспектив экономики и более чем достаточные объемы предложения, цены на Brent держатся выше отметки 110 долл./барр., а провалы ниже этого уровня краткосрочны. Каковы же причины такой сопротивляемости цен на нефть, если спрос на нее довольно вялый, а реального дефицита нефти нет? Защищать рынок нефти от движения вниз продолжают риски поставок, отмечают аналитики Commerzbank, учитывая явное обострение словесной дуэли между Ираном и Израилем и волнения в ряде арабских государств.

Однако наиболее важной причиной устойчивости цен на нефть является ультрастимулирующая денежно-кредитная политика крупнейших центробанков, уверены аналитики. В середине сентября глава ФРС Бен Бернанке объявил, что американский регулятор намерен ежемесячно выкупать ипотечные ценные бумаги на сумму до 40 млрд долл. До конца года ведомство также продолжит обменивать краткосрочные казначейские облигации (US Treasuries) на долгосрочные на сумму 45 млрд долл. в месяц (операция Twist). А в случае необходимости ФРС предполагает продлить программу выкупа на неопределенный срок.

Таким образом, сразу несколько факторов указывает на то, что в этот раз совокупный объем активов ФРС вырастет значительнее, чем во время предыдущего раунда валютного стимулирования (QE2). Тогда ФРС за полгода приобрела казначейских облигаций на общую сумму 600 млрд долл.

Кроме того, за неделю до ФРС глава ЕЦБ Марио Драги объявил о том, что в случае необходимости Европейский центробанк готов приобретать 1-3-летние суверенные облигации охваченных кризисом стран еврозоны в неограниченном объеме. Продлить свои программы выкупа облигаций также решили Банк Японии и Банк Англии. В ответ на замедление роста экономики, скорее всего, продолжит смягчение денежно-кредитной политики и центробанк Китая, полагают в Commerzbank.

Осенью 2010г. цены на нефть в течение четырех месяцев выросли почти на 30%, отреагировав на объявление второго раунда валютного стимулирования. По мнению аналитиков банка, одновременный запуск печатного станка по всему миру придаст импульс роста ценам на нефть и на этот раз. В результате финансовая система получит свежую ликвидность, что подтолкнет цены на активы вверх. Опасения роста инфляции и девальвации основных валют могут побудить инвесторов искать убежище в реальных активах, включая сырье и акции. Рост денежной массы подорвет ценность соответствующих валют. А так как цены на большинство сырьевых товаров, включая нефть, номинированы в долларах, цены устремятся вверх.

На этом фоне производители нефти начнут добиваться роста цен, чтобы поддержать покупательную способность своих доходов от экспорта. В противном же случае они сократят уровень поставок. В то же время приток дополнительной ликвидности на финансовые рынки повысит воспринимаемую покупательную способность потребителей и инвесторов, что окажет позитивное влияние на спрос. Сочетание этих факторов приведет к росту цен. Увеличение цен на нефть на 15% в III квартале стало следствием спекуляций по поводу открытия центробанками монетарных "шлюзов". За период с конца июня по середину сентября число длинных чистых спекулятивных позиций по нефти выросло более чем вдвое. Таким образом, как и в 2010г., прирост цен уже отчасти учтен, поэтому дальнейший потенциал роста ограничен 115 долл./барр. к концу текущего года, считают аналитики Commerzbank.

Препятствуют более резкому росту цен на нефть и фундаментальные показатели рынка. Согласно оценкам трех ведущих нефтяных агентств, нефти до недавнего времени производилось больше, чем необходимо. В ближайшие месяцы избыток предложения даже возрастет, поскольку темпы увеличения спроса могут снизиться на фоне сезонных факторов и ситуации в экономике, в то время как добыча продолжит расти.

Тем временем дальнейший рост цен на нефть может оживить дебаты по вопросу использования нефти из стратегических резервов США и других стран. В марте и сентябре такие дебаты стали основным препятствием для роста цен. Впрочем, фундаментальные показатели и возможное использование стратегических резервов могут только задержать рост цен, но не предотвратить его, поскольку в отличие от 2010г. ФРС намеревается выкупать активы в течение неограниченного периода времени, так что влияние на цены, скорее всего, будет более продолжительным. Кроме того, помимо ФРС в процессе печатания денег участвуют и другие центробанки. И, наконец, ультрастимулирующая политика крупных центробанков будет способствовать укреплению мировой экономики и в 2013г., полагают в Commerzbank. На этом фоне аналитики банка ожидают, что цены на нефть продолжат расти и к концу 2013г. составят 125 долл./барр.


Источник : rbc.ru


Создание качественных сайтов любой степени сложности RODC: Сайт создать | Создание сайтов | Сделать сайт | Продвижение сайтов | Раскрутка сайта | Дизайн сайтов
 

Последние новости


    2013.05.16 - Европейцы теряют доверие к Евросоюзу подробнее
    2013.05.16 - Полиция обыскала московские банки подробнее
    2013.05.16 - Путин выступил за ускоренное предоставление гражданства переселившимся на ДВ русским подробнее
    2013.05.16 - Пентагон отправляет 600 тыс. служащих в неоплачиваемые отпуска подробнее
    2013.05.16 - В Каннах открывается 66-й международный кинофестиваль подробнее
    2013.05.16 - Израиль заявляет об обстреле Сирией Голанских высот подробнее
    2013.05.16 - В Москве поймали американского шпиона. Сейчас главный вопрос в том, как и для чего российские власти используют эту историю подробнее
    2013.05.16 - «Роснефть» предлагает Petrovietnam сотрудничество на шельфе Печорского моря подробнее
    2013.05.16 - Зюганов рассказал Путину об убытках сельхозпроизводителей подробнее
    2013.05.16 - Власенко требует, чтобы Кириченко допросили в Украине подробнее