19.01.2018
ua-ihistory За рубежом В UBS прогнозируют сильный рост цен на золото

В UBS прогнозируют сильный рост цен на золото

16.11.2012 17:19

В UBS пересмотрели среднесрочные прогнозы цен на драгоценные металлы. Прогнозы цен на золото в 2013-2015 гг. были повышены на 10-21%. Новый прогноз на 2012г. предполагает стоимость золота на уровне 1700 долл./унция, а в следующем году - 1900 долл./унция. Прогнозы цен на серебро в 2013-2014гг. были повышены на 24-34%. По новым оценкам, серебро в следующем году будет стоить 36,9 долл./унция.

Экономисты отмечают, что цена на золото является основным драйвером динамики прибыли российских золотодобывающих компаний. Соответственно, за повышением прогнозов стоимости металла последовала корректировка оценок финансовых показателей компаний отрасли и пересмотр целевых цен их акций.

Бумаги российских золотодобытчиков остаются ставкой на высокий рост, считают в UBS. Аналитики банка полагают, что объем производства золота в России в среднесрочной перспективе продолжит увеличиваться. С наибольшей вероятностью рост должен продемонстрировать Polymetal International, поскольку он практически завершил реализацию своих крупнейших инвестиционных проектов. Согласно прогнозам, увеличение производства золота компании в период с 2011по 2013гг. составит 60% - до 1,3 млн унций. Два новых проекта Nordgold должны поднять к 2014г. объем производства до 1 млн унций, хотя ее перспективы, по мнению специалистов UBS, связаны с большими рисками. Производство Polyus Gold в 2013г. должно достичь 1,7 млн унций после завершения работ по наращиванию мощностей на Вернинском месторождении, а в 2015г. увеличиться до 2,5 млн унций благодаря запуску Наталкинского месторождения.

Кроме того, в UBS указывают на улучшение тенденций в сфере затрат. Хотя в последние несколько лет в золотодобыче наблюдался рост денежных расходов, недавно ситуация стабилизировалась: у Polyus Gold и Polymetal они находятся ниже отметки 700 долл./унция. Что касается перспектив, то аналитики UBS полагают, что новые проекты не повлияют на динамику расходов, а слабый рубль означает ограниченный рост затрат в долларовом выражении.

Среди акций российских золотодобывающих компаний в UBS отдают предпочтение бумагам Polyus Gold. Акции Polymetal станут выбором тех, кто делает ставку на рост в ближайшем будущем и улучшение динамики денежных потоков, тогда как Polyus Gold представляется экспертам более фундаментально привлекательной идеей с расчетом на среднесрочное увеличение производства за счет реализации Наталкинского проекта. Nordgold выглядит дешево оцененной рынком, исходя из оценок по мультипликаторам, однако в банке обращают внимание на то, что компания сталкивается с краткосрочными рисками, угрожающими росту ее производства.

В первом полугодии 2012г. денежные расходы Polyus Gold оказались ниже, чем предполагалось, на уровне 664 долл./унция. В результате прогнозы показателей денежных расходов компании в 2012г. и в дальнейшем были скорректированы в сторону понижения. Это в совокупности с улучшением прогнозов цен на золото привело к пересмотру оценки стоимости золотодобытчика. Новая целевая цена его акций составляет 275 пенсов. В UBS рекомендуют "покупать" эти бумаги.

Результаты Polymetal за первое полугодие этого года также оказались лучше ожиданий. Себестоимость установилась на уровне 691 долл./унция. Кроме того, швейцарские специалисты указывают на сильные показатели выпуска продукции, что позволило более оптимистично оценивать объем производства по итогам года. Целевой уровень цен акций Polymetal был повышен на 21% - до 1170 долл., хотя рекомендация по ним осталась прежней - "держать".

В то же время Nordgold в первой половине года не дотянула до прогнозов аналитиков UBS. В частности, выпуск золота оказался ниже, чем ожидалось. Денежные расходы представляются высокими: во II квартале они повысились до 863 долл./унция на фоне слабых результатов работы африканских подразделений компании. При этом Nordgold понизила собственный прогноз объема производства по итогам первого полугодия. Соответственно, оценки финансовых показателей Nordgold подверглись негативному пересмотру, хотя аналитики ждут снижения себестоимости начиная со следующего года, как только компания разрешит свои операционные трудности. Рекомендация "покупать" акции этой компании осталась в силе. Согласно оценкам UBS, на 12-месячном временном горизонте они должны стоить 6,7 долл. (прежде прогнозировалось 7,8 долл./акция).


Источник : rbc.ru


Создание качественных сайтов любой степени сложности RODC: Сайт создать | Создание сайтов | Сделать сайт | Продвижение сайтов | Раскрутка сайта | Дизайн сайтов
 

Последние новости


    2013.05.16 - Европейцы теряют доверие к Евросоюзу подробнее
    2013.05.16 - Полиция обыскала московские банки подробнее
    2013.05.16 - Путин выступил за ускоренное предоставление гражданства переселившимся на ДВ русским подробнее
    2013.05.16 - Пентагон отправляет 600 тыс. служащих в неоплачиваемые отпуска подробнее
    2013.05.16 - В Каннах открывается 66-й международный кинофестиваль подробнее
    2013.05.16 - Израиль заявляет об обстреле Сирией Голанских высот подробнее
    2013.05.16 - В Москве поймали американского шпиона. Сейчас главный вопрос в том, как и для чего российские власти используют эту историю подробнее
    2013.05.16 - «Роснефть» предлагает Petrovietnam сотрудничество на шельфе Печорского моря подробнее
    2013.05.16 - Зюганов рассказал Путину об убытках сельхозпроизводителей подробнее
    2013.05.16 - Власенко требует, чтобы Кириченко допросили в Украине подробнее